Ucrânia Crise Forex

Como a crise da dívida da Ucrânia afeta a União Européia Pelo que se sente como anos, a Eurozona tem se concentrado na prevenção da crise da dívida na Grécia, que põe em perigo tanto a moeda do euro quanto a própria União Européia. O pensamento é que, porque não há um mecanismo legal para que um país abandone a área do euro, as conseqüências podem ser catastróficas. Uma saída grega poderia pôr em perigo a estabilidade geral desta zona econômica, potencialmente pavimentando o caminho para outros países com dívidas para sair também. (Mas a crise da dívida realmente é a maior ameaça para a estabilidade européia) Talvez a crise econômica se acelere na Ucrânia, que não é membro da área do euro nem da União Européia , É realmente a maior ameaça para a UE. O colapso econômico e um padrão de inadimplência na Ucrânia poderiam abrir a porta a um conflito social mais amplo e a um conflito regional que levaria a Rússia uma vitória moral e talvez militar na porta da Europes. (Veja o artigo: Por que e quando os países são padrão) A guerra das ucranianas em suas regiões orientais com separatistas apoiados com a Rússia é indubitavelmente cobrando um impacto na economia ucraniana, apesar de um cessar-fogo acordado em 15 de fevereiro. Por exemplo, Standard and Poors. Uma agência de notação de crédito, informa que eles esperam que o PIB da Ucrania em 2015 seja de US $ 99 bilhões, 22 abaixo de 2014. Enquanto isso, a revista Economist publicou uma história na qual eles especulam que o PIB da Ucrania pode encolher em US $ 70 bilhões devido a A perda de indústrias-chave nas províncias orientais do país. Finalmente, a Bloomberg informa que o FMI estima que o PIB da Ucrania em 2014 diminuiu em 7,5, com a queda acelerando no quarto trimestre, caindo 15,2. Além disso, as reservas cambiais do país estão sendo esgotadas rapidamente, e estão abaixo de cerca de 6,4 bilhões em fevereiro de 2015 de cerca de 36 bilhões em 2011, de acordo com o FMI e o Banco Nacional da Ucrânia. Não importa como se veja, a economia da Ucrânia está sendo destruída pelo conflito. Então, o que o Ocidente faz para ajudar o pacote de resgate do FMI. Em dezembro de 2014, o FMI disse aos países membros que a Ucrânia possui um déficit de financiamento de 15 bilhões em seu orçamento, de acordo com o Financial Times de Londres. O jornal continua a relatar que os analistas da Dragon Capital em Kiev estimam que a Ucrânia tem necessidades de financiamento externo total de cerca de 45 bilhões nos próximos três anos. Assim, no início de fevereiro de 2015, o FMI apresentou um novo pacote de ajuda financeira de 4,5 mil milhões de dólares para ajudar o governo ucraniano a cumprir suas obrigações financeiras. Esse dinheiro, em conjunto com 9,2 bilhões de credores bilaterais e de outras instituições financeiras internacionais, como o BERD (Banco Europeu de Reconstrução e Desenvolvimento) e Banco Mundial, e a suposição implícita de que os detentores de títulos privados também estão dispostos a desempenhar sua parte, traz o total Pacote de ajuda para cerca de 40 bilhões. A tabela abaixo mostra a quebra por contribuintes. (Para leitura relacionada nos esforços do FMI, veja o artigo: O FMI pode resolver problemas econômicos globais) Programa de resgate do FMI (fevereiro de 2015) Empréstimos bilaterais, incl. Participação do setor privado (PSI) Fonte: FMI, Bloomberg A inconveniente verdade que ninguém quer discutir, é claro, é a participação obrigatória de credores privados neste acordo, conhecido como envolvimento do setor privado, ou PSI para breve. Sem PSI, o pacote de ajuda é bastante inferior ao montante total prometido de 40 bilhões. Reestruturação da dívida do setor privado Um artigo no FT publicado no final de fevereiro diz que a Ucrânia poderia dirigir-se a uma das maiores reestruturações da dívida na história. Em uma entrevista separada com o FT, Natalia Jaresko, ministra das Finanças da Ucrânia, disse que o país planeja iniciar conversas com credores estrangeiros em março e está indicando que planeja concluir as negociações em junho, antes da primeira revisão do resgate do FMI. Então, o que é o plano de jogo dos governos O governo ucraniano diz que eles querem um processo justo e equitativo para todos os credores e não farão qualquer reembolso antecipado voluntário para ninguém, nem mesmo para a Rússia, que forneceu ao país 3 bilhões quando Victor Yanukovych foi presidente e Deve ser reembolsado em dezembro, de acordo com Bloomberg. Em comentários a Bloomberg, a Sra. Jaresko disse, não posso confirmar que isso só será uma reprografia ou que essa será uma reestruturação. O reprogramação é divulgado pela indústria para uma extensão dos pagamentos da dívida, enquanto que a reestruturação geralmente significa uma redução global do valor da dívida que precisa ser reembolsada pela redução de cupons de obrigações ou seu valor nominal. Goldman Sachs diz que os investidores estão subestimando perdas na reorganização da dívida prevista pelo país, de acordo com a Bloomberg, mas não explica por que. O artigo continua dizendo que existe uma variedade de maneiras pelas quais a Ucrânia pode reduzir o seu endividamento, incluindo o uso dos procedimentos de votação super-maioria embutidos nos termos dos títulos atuais para alterar as condições ou oferecer novos títulos com diferentes termos. Esses novos termos provavelmente serão desfavoráveis ​​para os investidores e são uma fonte provável de destruição do valor. A reestruturação da dívida não será fácil e poderá demorar mais do que o previsto. Por exemplo, o gerente de ativos norte-americano Franklin Templeton detém cerca de 40 títulos da Ucrania negociados no mercado, de acordo com o FT. Isso significa que tem o poder de bloquear um acordo de reestruturação de acordo com os procedimentos de votação por maioria. Por outro lado, os detentores de títulos ucranianos são suficientemente diversos para que seja possível que uma minoria de 25 também possa bloquear um acordo sob as cláusulas de ação coletiva agora padrão. Ucrânia Situação da dívida A situação da dívida do país não é simples. As métricas de crédito, como o endividamento para o PIB, estão aumentando rapidamente à medida que a economia se contrai. Por exemplo, o Instituto Internacional de Finanças (IIF) estima que a Ucrânia terá uma dívida externa total de 128,9 bilhões em 2015. Se o PIB para 2015 for de 99 bilhões, como sugere a SampP, trata-se de uma relação dívida / PIB de 130, aproximadamente Onde a Grécia estava em 2009, quando a crise financeira começou. Se usarmos a expectativa do PIB de 2015 para economistas de 70 bilhões, então o endividamento para o PIB atinge 184, onde a Grécia ficou em 2011 durante o pico da crise financeira da zona do euro. (Para uma melhor compreensão do significado de um PIB do país, veja o artigo: O que é o PIB e por isso é tão importante) Se analisarmos o fluxo de fundos do país usando dados do IIF, podemos ver a crise na Ucrânia se desenrolar. O financiamento do setor privado, essencialmente, parou em 2013, quando a guerra de retórica com a Rússia aumentou, enquanto nenhum fluxo oficial ainda estava chegando ao país. À medida que a crise crescia em intensidade, os credores privados fugiram, levando 9 bilhões com eles, e o FMI entrou com a distribuição de 4,5 bilhões no seu programa original. Em 2015, a IIF espera que os credores privados retirem outros 6 bilhões, enquanto as fontes oficiais apóiam o país com quase 17 bilhões em dinheiro fresco, dobrando sua parcela da dívida externa total da Ucrania para mais de 20. Onde tudo isso deixa o povo ucraniano. Mais dívidas, os resgates do FMI vêm com condições. No caso da Ucrânia, o FMI está exortando o governo a reestruturar sua economia e acabar com os subsídios energéticos para preservar o dinheiro. O FT informa que, sob a pressão do FMI, a Ucrânia aumentou os preços do gás doméstico em 2014 e quer aumentos de preços adicionais para garantir que os custos do gás estejam totalmente cobertos até abril de 2017. Eles também dizem que alguns protestos sobre o aumento do custo de vida já estão começando na Ucrânia . A inflação no início de 2015 estava perto de 30, com o custo das utilidades de gás e água subindo 35. Mas este pode ser o momento errado de fazer tais demandas no governo por causa das circunstâncias únicas criadas como resultado do conflito militar com Separatistas russos. Uma necessidade mais urgente é garantir que o país permaneça politicamente intacto e não crie uma cefaléia de segurança e estabilidade para a UE. A UE gastou muito tempo, dinheiro e esforços para garantir que a crise financeira grega não ameace a estabilidade da zona do euro, mas uma ameaça mais urgente e imediata para a estabilidade da Europa em geral pode vir de fora da União Européia. A economia das ucranianas está se deteriorando rapidamente sob o peso da guerra e o pacote de resgate do FMI para a Ucrânia pode revelar-se inadequado se for impossível convencer os credores do setor privado a aceitar a reestruturação. Como Timothy Ash, chefe da pesquisa de mercado emergente no Standard Bank, colocou-se tão bem em um recente artigo da FT, o FMI não pode conectar um buraco que continua mudando de tamanho. Se a Ucrânia não se estabilizou em breve, a UE terá mais que se preocupar com a Grécia. O efeito boomer refere-se à influência que o cluster geracional nascido entre 1946 e 1964 tem na maioria dos mercados. Um aumento no preço das ações que muitas vezes ocorre na semana entre o Natal e o Ano Novo039s Day. Existem inúmeras explicações. Um termo usado por John Maynard Keynes usado em um de seus livros econômicos. Em sua publicação de 1936, a Teoria Geral do Emprego. Um ato de legislação que faz um grande número de reformas às leis e regulamentos dos planos de previdência dos EUA. Esta lei fez vários. Uma medida da parte ativa da força de trabalho de uma economia. A taxa de participação refere-se ao número de pessoas que são. Todo o estoque de moeda e outros instrumentos líquidos na economia de um país a partir de um determinado horário. A fonte de dinheiro. Crise da Ucrânia: Resumo e explicação Como a crise da Ucrânia ameaça a UE Oleg, um dos 200 soldados ucranianos na base militar de Belbek, beija sua namorada Svetlana em 3 de março de 2014 em Lubimovka. As tropas russas pediram aos ucranianos que se renderem às 16h. O prazo passou, e os locais temeram um ataque russo esta noite. Foto de Sean Gallup Getty Images Atualizado em 08 de setembro de 2016 Em 7 de abril de 2016, um referendo neerlandês rejeitou um acordo comercial entre a Ucrânia e a União Européia. O acordo remove as tarifas de exportação e já foi aprovado pelos outros membros da UE. O voto holandês não é vinculativo, já que o Parlamento holandês já ratificou o acordo. Mas indica sinal de confiança em declínio na própria UE. (Fonte: 34 Países Baixos rejeita o acordo UE-Ucrânia, 34 BBC, 7 de abril de 2016. 34Europa aguarda voto holandês sobre o Pacto da Ucrânia, 34 WSJ, 5 de abril de 2016.) Em 12 de setembro de 2014, a Ucrânia aprovou o acordo comercial. Concordou em atrasar sua implementação por ano para evitar novas sanções energéticas russas e até ataques. O presidente da Ucrânia, Poroshenko, queria manter o cessar-fogo. A OTAN não protegeu a Ucrânia, uma vez que não é membro. (Fonte: 34EU Deal Triggers Backlash em Kiev, 34 WSJ, 15 de setembro de 2014) Explicação Ambos os lados estão seguindo o plano de 7 pontos do presidente Vladimir Putin, que basicamente dá aos rebeldes ucranianos o tempo de se reagrupar. É altamente improvável que a Ucrânia possa derrotar os separatistas armados na Rússia. É mais provável que o leste da Ucrânia se oriente mais para ser um satélite controlado por Moscou, embora não se separe. (Fonte: NYT, Putin anuncia o Plano de 7 pontos. 9 3 14) No início desse mês, a OTAN revelou fotos de satélite que mostravam a invasão da fronteira oriental da Ucrânia na Rússia. Uma reunião de emergência da UE acrescentou mais sanções aos sectores petrolíferos e bancários da Rússia. Foi pouco depois que a Rússia enviou um comboio de caminhões que ajudavam as cidades orientais da Ucrânia, realizadas por rebeldes pró-russos. Vários desses caminhões entraram sem aprovação. Poucos dias depois, a Ucrânia informou que vários veículos militares foram vistos perto da borda russa no porto de Azov e que a Rússia está tentando criar uma segunda frente para os rebeldes. A Ucrânia também destruiu um comboio de veículos militares que entraram no seu solo, levando armas aos rebeldes. Esta é a primeira vez que a Ucrânia ataca diretamente as forças russas. (Fonte: Washington Post, Ucrânia As forças destroem os veículos militares russos. 15 de agosto de 2014) Em julho, a Rússia construiu sua força militar na fronteira. Agora, entre 19.000 e 21.000 soldados, 14 unidades de mísseis de superfície-ar avançadas e 30 baterias de artilharia. Esta é uma força pronta para a batalha que poderia lançar um ataque no leste da Ucrânia em um momento de aviso prévio. A Rússia já lançou foguetes na fronteira em apoio a rebeldes ucranianos. Se lançar uma greve militar, como ocorreu com a Criméia no início deste ano, espera que o mercado de ações caia e os preços do petróleo para aumentar a reação. (Fonte: NYT, Build Up faz a Rússia batalhar pronta para a Ucrânia. 5 de agosto de 2014) Putin respondeu à derrubada de 23 de fevereiro de Viktor Yanukovych. Que era um aliado. A facção pro-ocidental do Parlamento da Ucrânia assumiu o governo, criando novas eleições para 25 de maio e instalou Oleksandr Turchynov como líder temporário do país. A crise ocorreu porque Yanukovych administrava mal o orçamento, forçando a Ucrânia a pedir ajuda financeira. Primeiro, apelou para a UE, depois para a Rússia. A agitação política ocorreu neste momento, porque aqueles que querem se aproximar da UE se opuseram quando essa solução foi abandonada. A greve militar da Rússia ataca o retorno de Yanukovych39s a Kiev e os laços mais estreitos com a Rússia. Sanções contra a Rússia Os EUA e a União Européia estenderam as sanções contra a Rússia no dia 29 de julho para convencer Putin de deixar de apoiar aqueles no leste da Ucrânia que desejam quebrar o país. Os EUA provam que a Rússia forneceu separatistas que derrubaram um jato comercial da Malaysia Airlines no leste da Ucrânia, no dia 17 de julho, matando 298 pessoas. As sanções limitam severamente cinco dos seis principais bancos russos39 capacidade de obter financiamento a médio e longo prazo da Europa. Os Estados Unidos também restringiram as exportações de tecnologia para a produção de petróleo do esquisto do Ártico em águas profundas da Rússia. A Rússia já foi expulsa do Grupo dos Oito. Como resultado das sanções dos EUA, a BP está preocupada com os lucros e o Bank of America reduziu a exposição para a Rússia em 40. A Boeing e a United Technologies começaram a acumular titânio desde a Rússia. O VSMPO é o maior produtor mundial deste metal raro. Em resposta, a Rússia proibiu as importações de alimentos americanos e europeus por um ano. Isso incluiu 300 milhões de produtos de aves de capoeira dos EUA. Até agora, o investimento estrangeiro direto na Rússia caiu 75 bilhões, aproximadamente 4 da produção econômica total do país, conforme medido pelo PIB. Seu mercado de ações despencou 20 e sua moeda, o rublo, caiu 8. Para evitar a inflação, o banco central da Rússia elevou as taxas de juros, primeiro a 5,5 e agora a um debilitante 7,5. (Fonte: The Economist, Economia da Rússia, 3 de maio de 2014) As sanções causaram a recessão da Rússia O Fundo Monetário Internacional cortou a previsão de crescimento de 2014 para a Rússia para 0,2, abaixo da previsão de 3.8 no ano passado. Se as sanções continuam, a Rússia pode cair em recessão, reduzir suas reservas em moeda estrangeira e reduzir o valor de sua moeda, provocando inflação. Embora Putin continue a ser popular em casa, essas sanções estão prejudicando a economia do país. (Fonte: Wall Street Journal, Estados Unidos da UE ampliam significativamente as sanções. 30 de julho de 2014) Muitos países pequenos que fazem fronteira com a Rússia estão preocupados que se a Ucrânia cai, eles serão os próximos. É improvável que a UE os defenda, uma vez que depende da Rússia a metade do seu gás. Muitas empresas européias têm operações lucrativas na Rússia. Outros simpatizam com Putin, que está defendendo as fronteiras da Rússia contra a invasão da OTAN. Por que a Ucrânia é tão importante para Putin A disputa de Putin contra a Ucrânia aumentou sua classificação de popularidade para 80. Esse apoio se fortaleceu quando a Rússia ampliou seu controle sobre a Ucrânia em abril de 2014, pois apoiou rebeldes locais que assumiram as prefeituras e as estações de polícia pelo leste. Essa área é o lar de russos étnicos que não querem fazer parte da União Européia. No entanto, esses russos foram movidos para lá por Joseph Stalin há 50 anos para fortalecer o domínio da República Soviética na área. (Fonte: BBC, Ucrânia Crise: o que está acontecendo onde, 14 de abril de 2014) Esta é a anexação da prisão da Criméia de Rússia em março, que protege o acesso da porta da Rússia ao Mar Negro. Putin estima que custará à Rússia mais de 20 bilhões até 2020 para integrar a área. A Criméia contém reservas de gás natural, que a Ucrânia planejava desenvolver em dois anos em parceria com empresas dos EUA. Se a Ucrânia fizesse isso, a Rússia perderia um dos seus maiores clientes. No entanto, a anexação preocupa 260 mil tártaros muçulmanos na Criméia, que foram submetidos à limpeza étnica durante o domínio dos soviéticos. Eles foram obrigados a se mudar para a Ásia Central, onde metade deles morreu. Os tártaros da Crimeia apoiaram pacificamente a Revolução da laranja da Ucrânia. (Fonte: WSJ, Tártaros da Criméia tentam manter sua resistência pacífica, 11 de março de 2013 Fox Business News, Entrevista com o ex-presidente da Geórgia Saakashvili, 4 de março de 2014) A Rússia é um dos mercados emergentes que sofreu uma crise monetária no início deste ano. Os comerciantes de Forex abandonaram esses mercados quando o Federal Reserve começou a diminuir seu programa Quantitative Easing, reduzindo o crédito em todo o mundo. A Rússia travou guerras no passado na Chechênia no início dos anos 2000. Putin anexou Ossetia na Geórgia em 2008, e o mundo ocidental realmente não intervém. Ele também lançou com sucesso um ataque cibernético contra a Estônia. No entanto, a Ucrânia é maior e limita a UE diretamente. (CNN, Entrevista com o Presidente do Comitê de Inteligência da Câmara Mike Rogers (R-Mich.)